周二亚盘，美元指数整体维持高位震荡。美元周一在淡静交投中走低，美元指数下跌0.27%报99.40，因市场在美联储主席沃什上周发表鹰派讲话后，已将焦点转向周五即将公布的美国8月就业数据。

   主要货币走势分析

   美元：截止发稿，美元指数徘徊于99.387附近，美联储主席释放偏鹰信号，强调通胀回落尚不充分，保留9月加息选择权，市场CME利率期货9月加息概率维持64%附近。多位美联储官员延续紧缩表态，油价上行带来能源通胀担忧，进一步强化高利率预期。美国经济韧性尚存，但市场开始等待8月CPI、非农等关键数据验证政策路径。中东地缘冲突推升油价，一方面抬升通胀预期利好美元，另一方面也会压制风险偏好。技术上美元指数高位震荡，上方阻力99.80，下方支撑99.00。若通胀数据顽固，美元有望再度走强；若数据走弱，美元将面临回调压力，日内重点关注美国JOLTS职位空缺数据。

   欧元：截止发稿，欧元/美元徘徊于1.1620附近，预计日内区间震荡偏弱可能性比较大。欧元区制造业依旧处于收缩区间，经济复苏动能偏弱；中东局势推升原油价格带来输入型通胀风险，但核心通胀回落，欧央行政策转向的不确定性上升。美欧利差走阔，美元的强势对欧元形成持续压制。上升势头受到限制，未能成功突破1.1640关口，日图仍守住MA20，上方面临前高1.1680一线阻力，暂时看震荡偏弱。4小时图空头占据上风，反弹动能有限。激进者在1.1630下方做空，紧设止损，并寻求1.1540一线企稳反手做多机会。支撑位1.1530，阻力1.1640。

   英镑：截止发稿，英镑/美元徘徊于1.3552附近，预计日内窄幅震荡运行。英国通胀仍高于目标水平，但市场下调英国央行9月加息预期，央行政策偏向谨慎。英国经济增长动能放缓，国内消费承压，财政政策维持收紧取向。美英货币政策预期分化，美联储偏鹰立场持续压制英镑表现，中东油价上行带来输入型通胀隐患，一定程度限制英镑下行空间。日图价格在均线交织位置震荡，RSI处于中性区间，没有明确方向。4小时多空来回拉锯，没有明显趋势。激进者1.3550下方试空，止损1.3595，回踩1.3470企稳可轻仓做多。支撑位1.3470，阻力1.3560。

   日元：截止发稿，美元/日元徘徊于159.777附近，预计日内高位震荡，干预风险居高不下。美联储鹰派预期持续推高美债收益率，美日利差仍维持高位；市场定价日本央行9月加息概率大幅抬升，但加息节奏仍落后美联储，难以快速扭转日元弱势。日元持续贬值抬升进口成本，加剧国内输入型通胀，日本财务省在160关口附近存在口头与实际干预风险，美方表态暂不支持联合干预。日图多头格局完好，但RSI逼近超买。4小时上涨动能衰减。严禁追多，激进者回踩159.30附近轻仓做多，止损158.80；触及160.10附近滞涨可试空。支撑位159.30，阻力160.20。

   澳元：截止发稿，澳元/美元徘徊于0.7175附近，预计日内区间震荡。澳洲7月通胀数据高于预期，市场对澳洲联储9月加息仍存分歧，加息概率维持50%附近。大宗商品受中东地缘提振，铁矿石、原油价格走高，为澳元提供商品货币支撑，但国内消费疲软、房地产复苏不及预期，经济增长存在压力。同时中国经济复苏预期也会间接影响澳元走势。美联储鹰派预期持续推高美债收益率，美澳利差走阔，压制澳元上行。日图在均线附近来回震荡，无明确单边趋势。4小时多空均衡。激进者回踩0.7110企稳做多，止损0.7070；反弹0.7180遇阻试空。支撑位0.7100，阻力0.7190。

   外汇市场消息汇总

   1、美国方面

   杰克逊霍尔年会结束之后，多名美联储官员继续释放偏鹰信号，多数官员表态通胀依旧存在明显粘性，不排除9月进一步加息，市场CME利率期货9月加息概率维持64%附近。美国ISM制造业PMI数据小幅低于市场预期，一定程度上缓和激进加息的交易情绪，但并未扭转官员的紧缩立场。美债10年期收益率维持高位，美元获得利率层面支撑。同时中东冲突推升原油价格，市场担忧能源再度推高整体通胀，这也使得美联储政策陷入两难。后续市场高度聚焦8月CPI以及非农就业，这两份数据将直接决定9月议息会议最终结果。美财长对外表态，关注日元无序贬值风险，但排除美日联合干预外汇市场的可能性。

   2、欧洲方面

   德国8月CPI初值同比2.9%，低于市场预期3.1%，调和CPI同样不及预期，打击市场对欧央行9月加息的押注。虽然中东油价上涨带来输入型通胀风险，但核心通胀回落迹象显现，市场下调欧央行9月加息概率。欧元区制造业PMI持续处于收缩区间，经济复苏动力不足，限制欧元反弹空间。欧央行官员公开表态，将继续高度关注能源价格对通胀的传导效应，不会预先锁定利率路径，后续数据将决定是否继续收紧。市场等待周二欧元区整体CPI初值，来进一步确认欧元区通胀走向，若整体通胀继续降温，欧元将面临进一步下行压力。

   3、澳大利亚方面

   澳洲联储内部对于后续利率路径分歧加大，澳洲通胀虽有回落，但服务类通胀依旧顽固。市场目前对澳洲联储是否再次加息保持分歧，部分交易员押注8月完成最后一次加息，也有机构认为将维持利率不变。大宗商品价格受中东局势提振，对澳元形成一定支撑，但美元强势压制澳元上行空间。澳洲国内消费数据走弱，房地产市场回暖节奏放缓，经济增长承压。市场将密切关注澳洲二季度GDP数据，用来评估澳洲联储后续政策选择。商品货币整体受风险情绪扰动，在全球风险偏好没有明显改善背景下，澳元很难走出独立上涨行情。

   机构观点

   1、荷兰国际集团

   美元短期依旧受到美联储鹰派预期支撑，非美货币反弹空间有限。德国CPI降温削弱欧元利好，欧元兑美元短期难有大级别反弹。美元兑日元在160附近不要盲目追多，政策干预风险不可忽视，一旦触发干预，汇价会出现快速回撤。建议交易上以区间思路为主，等待美国通胀数据落地再做方向性布局。

   2、道明证券

   当前市场核心交易逻辑是美联储政策路径，ISM制造业PMI已经释放部分信号，但真正决定性的是8月CPI。如果通胀继续顽固，美元会再度走强；若通胀明显降温，美元将迎来深度回调。商品货币澳元受大宗商品支撑，但很难摆脱美元的牵制，短期维持区间震荡。

   3、丹斯克银行

   欧央行9月加息概率已经被德国CPI数据明显打压，除非周二欧元区CPI大幅超预期，否则欧元很难获得上行动力。欧元区经济基本面偏弱，即便欧央行维持紧缩，相比美联储的政策力度依旧处于劣势，欧元兑美元中期上方空间有限。

   4、巴克莱银行

   日元风险收益比已经转向空头一方，虽然美日利差依旧很大，但日本当局干预的潜在成本在下降，不要继续博弈美元兑日元向上突破。整体G10货币波动会进一步放大，地缘冲突叠加央行政策博弈，建议投资者降低交易杠杆，严格做好止损。