（文/张志峰 编辑/吕栋）

8月26日晚间，创想三维发布上市后的首份中报：2026年上半年收入16.26亿元，同比增长12.9%，创同期历史新高；但净利润由上年同期盈利1.07亿元转为亏损5910万元，经调整净亏损1570万元，毛利率由34.4%降至30.8%。

拆开报表看，收入结构正在切换。

3D打印机收入8.42亿元，同比仅增0.1%；耗材收入2.77亿元，增长48.3%；扫描仪和雕刻机收入3.26亿元，增长16.7%。

亏损则来自四个方向：新品让利与清库存压低毛利率，销售及营销开支增长29.3%，上市相关开支，以及美元、欧元走弱带来的3540万元汇兑亏损（上年同期为收益1340万元）。

创想三维的让利不是孤立动作，而是被行业老大逼出来的。

拓竹科技2025年营收突破百亿元后，把2026年销售目标定在240亿元，为此全线降价，入门款A1 mini叠加平台补贴后一度低至901元，并入驻全国64家山姆会员店。

截至今年6月，拓竹国内累计销量突破100万台；618期间包揽三大电商平台3D打印类目前三，耗材销量同比增长198%。6月29日，拓竹再以1.41亿元竞得深圳光明区地块，规划年产能300万台。

据创想三维招股书引用的灼识咨询数据，按GMV计，2025年拓竹在全球消费级3D打印市场的份额已达42.7%，创想三维为11.2%，与2024年持平。

若换出货量口径，CONTEXT数据显示，2025年拓竹以37%的份额反超创想，首次登顶全球入门级3D打印机出货量榜首，中国厂商合计占比超九成；到2026年一季度，入门级出货量同比增长39%，拓竹继续领跑，拓竹、创想、智能派、纵维立方四家深企合计份额达88%。

无论按GMV还是出货量，创想都已退居第二，价格战更像是守住份额的被动应战。

追赶者也没闲着。纵维立方6月完成数亿元B轮融资，由国泰海通、达晨联合领投，其主打多色的Kobra X最高支持19色打印。

智能派则在2025年底拿到大疆数亿元战略投资，拓竹创始人陶冶在朋友圈将此举形容为“火力打击”，师徒反目成为上半年行业最大的场外戏码。

行业大盘仍在膨胀。

海关总署数据显示，上半年中国消费级3D打印机出口额13.1亿美元，同比增长90.2%。

灼识咨询预计，全球消费级3D打印市场规模将从2025年的60亿美元增至2030年的272亿美元。

增量足够大，但分法变了：整机毛利被价格战摊薄，头部公司不约而同转向耗材、内容社区和生态变现——创想云上半年新增注册用户超100万、会员收入增长60.1%，拓竹MakerWorld社区月活突破1000万，两家都在把一次性卖机器的生意，改造成长期收费的服务生意。

创想三维手里的筹码，是消费级3D扫描仪45.3%的全球第一份额（灼识咨询数据），以及募资净额12.72亿港元的上市平台。

中报同时预告，下半年将推出K3多色打印机、儿童打印机等新品，并在海外铺设超过2000个线下网点。

对这家老牌厂商而言，这份转亏的中报更像一张换赛道的账单：让利换来的份额能否守住，平台收入能否接住硬件让出的利润，答案在下半年。