9月8日，周二欧市盘中，现货黄金继续在4400美元/盎司附近窄幅波动，周一近乎持平后短线缺乏方向；WTI原油在周一涨超1.5%基础上再涨约1.4%、交投于92美元/桶上方，因伊朗最高国安会秘书雷扎伊称将在波斯湾设“海上禁航区”回应美国“经济战”，Kpler数据显示过去10天日均仅约10艘大宗商品船通过霍尔木兹，为5月以来最低。外汇端核心在日元：美元/日元欧市交投于154.00下方，欧元/日元在178.75附近，英镑/日元小幅走低至208.00附近，三者本周迄今均跌超1%，美元/日元创2月中旬以来对美元最低。美元指数周一收98.91，8月非农新增16.2万、9月加息概率约60%，但市场把方向权交给周四PPI、周五CPI；BBH称CPI强劲几乎锁定加息并撑美元，温和则美元因鸽派重新定价走软。当日经济日历无高影响美国数据，英国方面贝利及MPC成员将就7月货币政策报告向财政部特别委员会作证，市场借此评估英国长端收益率与10月预算风险。

  外汇市场基本行情

  德意志银行指出，日本7月实际工资同比+2.4%，高于预期1.8%，为2021年5月以来最强；总现金收入同比+4.7%，为1997年1月以来最大增幅，较6月修正值4.0%进一步加快。德银认为，强于预期的工资数据“进一步强化了日本央行在下周政策会议上加息的压倒性理由”，并支持未来数月继续收紧。结合市场既有定价——9月17—18日加息25基点概率75%、12月前再加息概率60%，日元获得“工资+政策+资本回流+套息平仓”四重支撑。

  三菱日联Hardman此前称破155是关键看涨信号；渣打Robertsen警告日元“强势爆发”威胁年内套息交易。摩根大通估算日元空头约16—17万亿日元，美元/日元破155后止损回补已推动汇价进入154下方，欧市若继续破153.8，将考验152.3—152.1前期低位。三村淳仍对过度波动保持干预警戒，但当前行情由利率预期主导，而非单方口头干预。

  8月非农16.2万、失业率4.1%、参与率61.6%，但工资同比3.1%为2021年6月以来最低。OCBC称就业报告“边际支撑美元、但不足以推动持续上行”，因工资压力受控，市场需CPI证据才敢全额计入9月加息。周四PPI、周五CPI为核心：若核心CPI环比＞0.3%，9月加息概率由60%向70%+推进，美元指数回99.00—99.16、再攻99.85—100.00；若核心≤0.2%，沃勒“维持”情景回归，美元回98.50—98.91震荡。

  美伊升级提供美元避险底仓：雷扎伊“波斯湾禁航区”+卡利巴夫“打击中东能源基建”表态，令能源通胀预期不降，支撑美联储收紧与美元逢低买盘，但地缘本身又限制美元单边走强。

  ING称英镑周一“表现不错”，部分边际支撑来自财政大臣希利首次重要讲话——传递“坚定财政纪律”，使长期英债收益率上行总体与全球债券抛售一致，并旨在安抚市场、应对10月预算消息。周二贝利及MPC就7月货币政策报告向财政部特别委员会作证，市场关注其对通胀持续性、工资压力与下次加息时点的措辞。皮尔FXS 8.2分、呼吁利率至4%提供鹰派底；但巴克莱认为全球收益率上行+10月预算使英镑风险回报偏下行。英镑/美元周一涨0.2%后欧市仍难积聚反弹，守1.3550下方；对日元方向受日央行加息压制，GBP/JPY在208附近。

  9月Sentix从0.9升至5.1、远超预期2.1，当前形势指数-8.0升至-3.3、预期10.3升至13.8；但前期7月PPI环比+1.6%、8月综合PMI 52.0，使欧元“增长回稳+通胀未死”。欧元/美元周一微涨后欧市略跌，仍守1.1600上方，短线更多随美元与风险偏好，缺乏独立突破催化。

  澳元/美元连续四个交易日收涨后，欧市仍在0.7200上方盘整。但9月西太平洋消费者信心月度变化-5.2%（8月为+6%），抵押贷款利率预期上行、买房时间与失业预期转弱；NAB 8月商业状况-1、盈利-9，成本环比2.3%而产品价0.8%。西太预计RBA 9月28—29日按兵，单一月度CPI不促即刻加息。澳元靠风险偏好与金属撑位，国内信心疲弱限制0.7250上方空间。

  大宗市场基本面行情

  现货黄金周一近乎持平、周二欧市继续在4400附近窄幅。压制项：非农后9月加息概率约60%、美债实际利率偏上行、OCBC称需CPI火热才重新激发美元与利率上行；支撑项：伊朗“波斯湾禁航区”+霍尔木兹通行量降至5月以来最低+卡利巴夫能源基建威胁，避险与能源通胀对冲部分加息利空；央行购金与去美元化提供中长期底盘。

  WTI周一涨超1.5%、周二再涨约1.4%，交投92上方；布伦特同期稳于97附近。催化：雷扎伊称在波斯湾实施海上禁航区回应美国“经济战”；Kpler称过去10天日均10艘大宗商品船过霍尔木兹，5月以来最低，美伊油轮互袭后通行收缩；OPEC+暂停10月增产放大供给弹性缺失。若禁航区实际限制通行，WTI看94.65、进而97—98；若外交降温，回90—92震荡。

  主要货币走势分析

  欧元/美元：1.1600上方小跌，CPI前区间

  上行方面：即时阻力1.1650，日线收上则看1.1700；再上需美国CPI核心温和+欧元区Q2 GDP终值/通胀上修双重催化。

  下行方面：即时支撑1.1600，失守1.1580看1.1550；若美国CPI火热、9月加息概率向70%推进，欧元回1.1550下方测试1.1520。

  英镑/美元：1.3550下方，贝利作证定调

  上行方面：即时阻力1.3550，日线收上则看1.3600；进一步需CPI温和+贝利证词不强化“通胀未消、但增长承压”的中性偏鹰。

  下行方面：即时支撑1.3500，失守1.3480转弱，1.3450为深层缓冲；对日元方向GBP/JPY 208附近若日元继续逼空，恐下测205—207。

  美元/日元：154下方运行，破位后看153.8—152

  上行方面：回抽阻力154.20—154.30（日内转换），其上为155.20—155.30原支撑转阻力；再上156.80—157.20、200日均线158.45，收上158.45看160.00。反弹需“美国CPI火热+日央行9月预期部分回吐”双催化。

  下行方面：即时支撑153.80—154.00；有效破154看152.30—152.10前期低位，极端套息平仓按摩根大通框架看142—146。三村淳干预警戒构成摩擦，但当前主力是工资+加息定价。